策略 期货曹中铭:散户离场是无奈选择

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  本文作者为财经名博、资深市场评论人士 曹中铭

  中登公司的一份策略 期货数据,揭示了目前投资者的持仓情况策略 期货。数据显示,在2017.1.23-2017.2.3这一周,期末持仓投资者数策略 期货量近20个月来首次跌破5000万,降至4993.61万,其中A股期末持仓投资者4896.54万人。笔者以为,数据的背后,其实说明了多方面的问题。

  持仓投资者数量首次突破5000万人,还需要“追溯”至上一轮牛市。2015年6月12日,上证指数创出5178.19点的高点。之后的一周(2015年6月15日-19日)期末持仓投资者数量首次突破5000万,达到5034.96万人。而值得注意的是,目前上证指数在3100点之上波动,即使是在上证指数去年1月底跌破2700点时,持仓投资者数量也没有跌破5000万人。

  另一统计数据表明,2015年6月持股流通市值1亿元以上的自然人投资者数量仅为4359人,机构投资者数量为9817个。而截至2016年12月,持股流通市值1亿元以上的自然人投资者数量达到4680人,机构投资者数量为10009个。两相比较,散户离场,机构与大户进场的格局非常明显。

  股指处于低点时持仓投资者数量超过5000万人,如今处于“高位”时,反而无法吸引投资者进场,表面看耐人寻味,但不幸是事实。而且,出现此种现象,或可从如下几个方面进行分析。

  一是历经2015年的股灾以及去年1月份熔断“黑天鹅”后,许多投资者被套牢,要出局只有割肉一条路,许多投资者不忍割肉而选择默默“坚守”。这造成其时的投资者不得不持仓应对,因而持仓投资者数量处于5000万人之上。而随着股指的回升,某些解套或离成本线不远的投资者选择卖出股票,继而导致持仓人数下滑。

  二是投资者对于市场信心大幅下降。首先是股市变成上市公司大股东或高策略 期货管的“提款机”。去年上市公司重要股东套现超过3000亿元,套现的“力度”不能说不大。而且,某些重要股东为了套现,即使上市公司业绩差强人意,也不惜以高送转的方式,利用投资者对于高送转的追捧,慷市场之慨,大肆从中窃取利益,这对于投资者信心的打击是不言而喻的。

  其次,新股密集发行以及上市公司再融资猛于虎的现实,既强化了A股为融资者服务的角色定位,也强化了“圈钱市”的角色定位。事实上,去年下半年及步入2017年以来,监管部门不顾市场承受力与投资者感受的新股发行,不仅导致一波反弹行情提前夭折,催生了投资者的反感情绪,也同样打击了投资者的持股信心,用“脚”投票成为众多投资者的最佳应对之策。

  三是当前的市场缺乏“财富效应”。尽管目前股指处于3100点之上,但除了新股外,绝大部分股票是没有产生“财富效应”的。而且,由于特朗普上台后的外部环境充满不确定性,外汇储备持续下滑对投资者产生的压力,会导致许多投资者把退出观望作为上策。

  A股诞生20余年来,目前指数仍然在3100点一线“摇摆”,投资者的众多财富却在市场的发展中“灰飞烟灭”,而上市公司重要股东、董监高等是唯一赢家。股市就像一台“绞肉机”,散户离场甚至永远退出,或既是无奈的选择,亦是一种明智之举。

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